Municipiul Ungheni se împrumută 10 milioane de lei ca să-și repare drumurile — dar nu de la o bancă, în felul obișnuit. Orașul emite obligațiuni municipale: titluri de datorie pe care le poate cumpăra oricine — oameni obișnuiți sau firme —, iar banii strânși astfel se întorc, în timp, cu dobândă, din bugetul local. Primarul Vitalie Vrabie a prezentat emisiunea planificată pentru 2026 la un eveniment național dedicat, organizat la Chișinău pe 1 iulie.
Este prima dată când Ungheniul apelează la piața de capital pentru a se finanța. Iar cu 10 milioane de lei, orașul devine — din cifrele publice cunoscute — cel mai mare emitent municipal din Moldova după capitală.
Ce este, de fapt, o obligațiune municipală
O obligațiune municipală este, pe scurt, un împrumut împărțit în bucăți mici. În loc să ia un singur credit de la o bancă, primăria emite titluri de o anumită valoare și le vinde unor investitori. Aceștia dau banii acum, iar orașul îi restituie mai târziu, plătind periodic o dobândă și, la scadență, suma inițială. Diferența față de un credit clasic e cine pune banii: nu o bancă, ci mulți cumpărători — inclusiv, în principiu, locuitori ai orașului.
Procedura este reglementată și trece prin mai multe filtre. Potrivit materialului explicativ al VictoriaBank — banca cu care Primăria Ungheni a semnat contractul de servicii financiare pe 12 mai —, o emisiune de obligațiuni municipale presupune un aviz de la Ministerul Finanțelor privind sustenabilitatea datoriei, un prospect de ofertă publică aprobat de Comisia Națională a Pieței Financiare (CNPF), subscrierea printr-un intermediar profesionist și înregistrarea deținătorilor la Depozitarul Central Unic. Rambursarea este garantată cu veniturile viitoare ale primăriei.
Nu e primul oraș, dar e printre cele mai mari emisiuni
Instrumentul nu e o noutate absolută în Moldova. Primele obligațiuni municipale au fost emise în august 2021 de orașul Sîngera și de municipiul Ceadîr-Lunga, iar de atunci lista emitenților a crescut treptat — Ceadîr-Lunga a ajuns la a treia emisiune, Costești și Sireți au emis și ele. Ungheniul intră astfel într-un club care numără deja în jur de opt localități.
Ce îl scoate în evidență este mărimea. La 10 milioane de lei, emisiunea Ungheniului o depășește pe cea a Leovei (9 milioane) și pe a treia a Ceadîr-Lungăi (8 milioane), tot din acest an, și rămâne cea mai mare a unui oraș din afara capitalei. Singura emisiune municipală mai mare de până acum a fost a Chișinăului, de 65 de milioane de lei, în 2022.
Evenimentul de la Chișinău, unde municipiile Ceadîr-Lunga, Leova și Ungheni și-au prezentat emisiunile pentru 2026, a fost organizat de centrul analitic Expert-Grup, în cadrul unui proiect susținut de Ambasada Regatului Țărilor de Jos. Prim-viceguvernatorul Băncii Naționale, Petru Rotaru, a numit obligațiunile municipale un instrument cu „costuri reduse, alocare transparentă și monitorizare eficientă a resurselor”, iar directorul executiv al Expert-Grup, Adrian Lupușor, le-a descris drept un mijloc tot mai important de finanțare a infrastructurii locale.
Pe ce se duc cele 10 milioane
Destinația banilor e stabilită printr-o decizie a Consiliului Municipal Ungheni din 15 mai. Aceasta aprobă o listă de drumuri locale ce vor fi modernizate în 2026 — printre ele străzile Burebista, Națională, Mihai Viteazu, A. Plămădeală, Arcașii lui Ștefan cel Mare, C. Stamati, stradela Decebal, dar și trotuarul de pe Ștefan cel Mare, deja în construcție. Una dintre limitele documentului rămâne aceeași pe care am semnalat-o și când am scris despre trotuarul de pe Ștefan cel Mare: decizia publică doar plafonul total de 10 milioane, nu și cât costă fiecare stradă în parte.
Prin obligațiuni municipale, investim astăzi în dezvoltarea durabilă a Ungheniului de mâine. Vitalie Vrabie, primarul municipiului Ungheni
Cine plătește și ce riscuri există
Banii împrumutați nu sunt gratis: dobânda și suma de bază se restituie din bugetul local, adică, în ultimă instanță, din contribuția unghenenilor. Cele 10 milioane reprezintă în jur de 4–5% din bugetul municipiului, care în 2025 a avut venituri de circa 184 de milioane de lei aprobate și peste 230 de milioane executate. Legea finanțelor publice locale limitează serviciul anual al datoriei unei primării la 20% din veniturile bugetului — un prag sub care emisiunea Ungheniului se încadrează confortabil, iar avizul Ministerului Finanțelor tocmai asta verifică.
Instrumentul are însă și partea lui mai puțin comodă. Piața secundară a valorilor mobiliare din Moldova e slab dezvoltată, așa că un investitor care ar vrea să-și recupereze banii înainte de scadență nu o poate face mereu ușor. Baza de cumpărători e îngustă, iar împrumutul rămâne, până la urmă, o datorie care apasă bugetele viitoare. Pe de altă parte, experiența de până acum e încurajatoare: primele emisiuni din 2021 au fost subscrise integral în câteva zile și au fost rambursate la termen.
Ce înseamnă pentru un unghenean
Dincolo de străzile care se vor repara, emisiunea deschide și o posibilitate directă: locuitorii pot deveni ei înșiși creditorii propriului oraș. Potrivit presei economice, obligațiunile Ungheniului ar urma să aibă o dobândă de până la 10% pe an și o scadență de trei ani — la un plasament de 10.000 de lei, asta ar însemna aproximativ 1.000 de lei pe an, mai mult decât la un depozit bancar. Termenii exacți — dobânda, calendarul de subscriere, valoarea unei obligațiuni — se vor confirma abia în prospectul de ofertă publică pe care trebuie să-l aprobe CNPF.